中线投资之蓝筹股投资策略

上周大盘运行态势比较平稳,节奏这个话题,说简单也简单,说复杂其实是最复杂的。所以投资者一定要明白自己对市场了解多少,自己对行情的把握能到哪里,只做自己熟悉的那部分操作,对于一般投资这来说,不要想吃尽每一个波段。站在中线的角度来把握自己投资的策略,争取让自己的对账单以月以季度记能持续盈利,如果做得太多,希望天天盈利的话,反而可能把握不好节奏。现在的行情,尽管是长牛,但是在短线角度看,基本不会有逼空行情。

 

布局具有估值优势的蓝筹股

过去一周,美股市场受流动性预期的影响而进一步走弱。虽然美元国债利率在本周略有回软,但市场仍然从美联储新任主席鲍威尔的国会证词中获得了更多偏鹰派的信息,从而进一步强化了美元流动性中长期收紧的预期。在这一背景下,除美股外,欧洲、日本的市场也在本周大面积调整。除此以外,特朗普在31日宣布对进口的钢铁和铝征收额外关税,也代表着中美和欧美贸易摩擦的威胁大大增加。流动性收紧和贸易摩擦影响全球经济复苏恰恰正是今年全球资本市场的主要隐患,不确定性的抬头使得全球市场进一步整固。然而,不确定性是市场的正常现象。和今年2月前的美妙时光相比,全球市场从单边向上转为震荡整固也有其合理性。对包括贸易战在内的潜在风险保持警惕的同时,我们仍应以全球经济的进一步复苏和欧、日及新兴的权益资产估值复苏为年度市场趋势的主线。随着财报季的开启,市场的估值将会被大幅消化,突出估值优势必将带来较强的回升力量。在整固后,应进一步把牢而非放弃具有估值优势的蓝筹标的。

 

保持对二线蓝筹的策略性配置

2018年全A盈利增速预计回落至11%,非金融实体部分盈利增速预计腰斩。而盈利能力是好股票的唯一标准,盈利能力强的股票才是核心资产,一旦盈利增速下行,会对市场形成回调压力。当下是科技股的主题行情,创业板跟随受益,不是大切换的信号,风格上仍然看扩散。风格转换的决定因素是盈利,不是主题。利率变动滞后于主板盈利增速的变动,而领先于创业板盈利增速变动,因此形成了风格切换。这意味着只有周期下行到一定程度,触发去杠杆、防风险政策进行再调整,迫使利率更多的响应经济周期的要求,才能诱发创业板和主板盈利增速的此消彼长与风格切换。在金融周期高位的背景下,暂难言大切换。建议保持对于二线蓝筹的策略性配置,并重点关注前期回撤较为明显,再次显现明显估值优势的蓝筹标的如建行、工行、邮储、人寿等;建议关注前期回撤较为明显的高增行业板块(如地产、电子、汽车、汽车销售)中已重新具有估值吸引力的龙头标的;建议关注周期、公用板块中的超低估值的优质龙头标的。全年的投资思路也不变,依然是消费与金融做底仓,博弈看周期,弹性看科技,科技需择时。


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